La enseñanza de las finanzas en Chile ha experimentado una transformación profunda durante las últimas décadas. Lo que inicialmente estuvo concentrado en contabilidad, administración financiera y evaluación de proyectos evolucionó hacia una disciplina considerablemente más sofisticada, donde hoy conviven finanzas corporativas, mercados de capitales, economía financiera, derivados, gestión de riesgos, econometría financiera, fintech y machine learning.
Esta evolución acompañó el propio desarrollo del sistema financiero chileno.
Cuando las finanzas eran principalmente corporativas
Durante décadas, la enseñanza financiera estuvo estrechamente vinculada a Ingeniería Comercial y Administración de Empresas. El foco estaba principalmente en decisiones empresariales: estructura de capital, evaluación de proyectos, flujo de caja, presupuesto, costo de capital y valoración.
Pero la expansión del mercado de capitales chileno comenzó a cambiar las necesidades profesionales. El crecimiento de bancos, AFP, aseguradoras, fondos mutuos, corredoras de bolsa y posteriormente administradoras de fondos generó demanda por especialistas capaces de analizar acciones, bonos, tasas de interés, monedas, derivados y portafolios de inversión. Las finanzas comenzaban a adquirir identidad propia.
El surgimiento de los magísteres
Desde los años noventa y especialmente durante los 2000, la formación de postgrado comenzó a consolidarse. La Universidad de Chile desarrolló su Magíster en Finanzas, que actualmente combina formación teórica y práctica para enfrentar problemas financieros.
La Universidad de Santiago de Chile también desarrolló un Magíster en Finanzas, con contenidos que abarcan análisis financiero, finanzas corporativas, valoración, acciones, bonos, derivados y behavioral finance. A ellas se agregaron posteriormente programas de distintas universidades y escuelas de negocios, ampliando considerablemente la oferta de formación especializada.
Finanzas versus economía financiera
Pero dentro de esta evolución apareció una distinción particularmente interesante. Finanzas y economía financiera están estrechamente relacionadas, pero no son exactamente lo mismo.
Los programas tradicionales de finanzas tienden a concentrarse en las decisiones de empresas e inversionistas: valoración, inversiones, portafolios, financiamiento, derivados y gestión financiera. La economía financiera, en cambio, intenta explicar el funcionamiento de los mercados financieros utilizando teoría económica, econometría y modelos cuantitativos.
Preguntas como por qué cambian las tasas de interés, cómo se determinan los precios de los activos, cómo afecta la política monetaria a los mercados o cómo interactúan macroeconomía y sistema financiero pertenecen especialmente a este segundo campo.
La consolidación de la economía financiera
Actualmente existen programas que reflejan explícitamente esta especialización. La Pontificia Universidad Católica de Chile ofrece tanto un Magíster en Economía con mención en Economía Financiera, orientado a investigación, como un Magíster en Economía Aplicada con mención en Economía Financiera, de orientación profesional.
La Universidad de Santiago posee, por su parte, un Magíster en Economía Financiera (MEF) específicamente diseñado para integrar ambas disciplinas. Su estructura resulta representativa de cómo ha evolucionado el área: incluye microeconomía, macroeconomía, econometría y economía financiera, junto con finanzas corporativas y electivos en derivados, riesgo financiero, mercado de capitales, econometría financiera y finanzas internacionales.
Es una señal importante. La formación financiera dejó de concentrarse solamente en aprender instrumentos para incorporar también modelos destinados a entender por qué los mercados se comportan como lo hacen.
De Excel a Python
La transformación más reciente es tecnológica. El analista financiero formado durante los años noventa necesitaba principalmente economía, contabilidad, estadística y Excel. El profesional que comienza su carrera en 2026 enfrenta un escenario completamente diferente.
Python, R, econometría, machine learning y grandes bases de datos comienzan a integrarse a la formación financiera. El Magíster en Economía Financiera de la USACH, por ejemplo, incorpora explícitamente machine learning para finanzas y gestión financiera con Python, además de econometría aplicada. Su Magíster en Finanzas también incorpora herramientas estadísticas, econométricas y de data science para inversiones y gestión de portafolios.
La frontera entre finanzas, economía y ciencia de datos comienza así a desaparecer.
La próxima generación
El desafío ahora será formar especialistas para un sistema financiero que cambiará todavía más rápido. Inteligencia artificial, trading algorítmico, activos tokenizados, fintech, Open Finance, criptoactivos y nuevas formas de intermediación exigirán profesionales capaces de combinar economía, finanzas, matemáticas, regulación y programación.
Chile construyó durante las últimas décadas un mercado financiero relativamente sofisticado para el tamaño de su economía. Su enseñanza financiera evolucionó en paralelo: desde las tradicionales finanzas corporativas hacia mercados de capitales y posteriormente hacia economía financiera, riesgos y ciencia de datos.
La próxima frontera será todavía más exigente. El financiero del futuro ya no deberá solamente saber cuánto vale un activo. Tendrá que comprender por qué cambia su valor, qué riesgos lo determinan y cómo utilizar datos e inteligencia artificial para anticiparlos.
Ese es probablemente el próximo gran salto de la enseñanza financiera en Chile.
